No Ifá Cubano, Olokun é uma das divindades mais poderosas, misteriosas e respeitadas de todo o panteão. Ele rege as profundezas abissais do oceano, onde a luz do sol não chega, e é considerado o dono de todas as riquezas do mar e o guardião dos segredos da vida e da morte.
Olokun representa a estabilidade emocional e financeira, mas também a força incontrolável da natureza. Enquanto Iemanjá rege a superfície do mar e as ondas, Olokun é o mar profundo e imóvel, mas capaz de causar maremotos se provocado. É uma divindade "andrógena" em alguns conceitos, mas no Ifá Cubano é frequentemente tratado com uma energia masculina muito forte e austera.
Há uma distinção crucial em Cuba sobre como se recebe Olokun:
Olokun de Babalawo (Ifá): É considerado o "verdadeiro" fundamento de Olokun. Ele vive em uma tina de barro grande, que nunca deve ser aberta completamente por quem não é iniciado, pois contém segredos que não devem ver a luz. O fundamento dado por um Babalawo é focado na estabilidade extrema e no vínculo com a ancestralidade.
Olokun de Santero (Ocha): Geralmente vive em uma tina de porcelana azul ou branca e é focado na saúde e na prosperidade imediata.
Olokun é o "Dono do Dinheiro". Como todos os tesouros (pérolas, corais, navios naufragados) acabam no fundo do mar, ele é invocado para trazer prosperidade material e, acima de tudo, para dar "firmeza" na vida. Quando alguém está com a vida instável, Olokun é o porto seguro que "ancora" a pessoa na terra.
Um dos mitos mais importantes narra que Olokun, em um momento de fúria, quis inundar a terra para retomar o que era seu. Ele começou a elevar o nível dos oceanos para destruir a humanidade. Foi necessário que Obatalá (ou em algumas versões, o próprio Olorun) o acorrentasse no fundo do mar com sete correntes para conter sua fúria. É por isso que suas ferramentas rituais incluem correntes e chumbo, simbolizando esse peso e contenção.
Ele é o pai de Iemanjá e mantém uma relação de profunda cumplicidade com Orunmilá. Diz-se que Olokun é o único que conhece todos os segredos do fundo do mar, assim como Ifá conhece todos os segredos do destino.
Receber Olokun no Ifá Cubano é um passo de maturidade espiritual. Ele não é um Orixá de "festa" ou dança pública (ele raramente "baixa" em cavalos de santo em cerimônias abertas), mas sim uma força de bastidores que garante que a fundação da vida do devoto seja sólida como o leito oceânico.